Villeroy de Galhau : la BCE ne prévoit pas de récession en zone euro

Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a assuré vendredi que les scénarios de la Banque centrale européenne (BCE) ne prévoient pas de récession en zone euro, malgré la flambée des prix de l’énergie.

Interrogé par Boursorama, M. Villeroy de Galhau a rappelé que la BCE a publié jeudi trois scénarios principaux, ainsi qu’un quatrième plus optimiste. « Dans ces différents scénarios, il n’y a pas de récession, je le souligne », a-t-il insisté, alors que le cours du pétrole reste durablement supérieur à 120 dollars.

Pas de stagflation selon le gouverneur

Le terme stagflation, associé à une stagnation de l’activité et une inflation persistante, ne correspond pas à la situation actuelle, a ajouté le gouverneur. « Les prix de l’énergie représentent seulement 9 % de l’indice des prix à la consommation en France, dont 4 % seulement pour les produits pétroliers, y compris le plein à la pompe », a-t-il précisé.

Pour lui, l’élément crucial reste d’éviter que l’inflation énergétique ne se diffuse au reste de la consommation.

Taux d’intérêt maintenus à 2 %

Jeudi, la BCE a maintenu son taux directeur à 2 %, malgré les tensions liées à la guerre au Moyen-Orient, tout en soulignant les incertitudes sur les perspectives économiques : des risques à la hausse pour l’inflation et à la baisse pour la croissance. « Le message est celui de la vigilance », a commenté M. Villeroy de Galhau.

Des voix plus offensives au sein de l’Eurosystème

Certains responsables monétaires adoptent toutefois un ton plus restrictif. Joachim Nagel, président de la Bundesbank, a indiqué à Bloomberg qu’une hausse des taux pourrait intervenir dès le mois prochain si les pressions sur les prix s’intensifient en raison du conflit avec l’Iran.

« Il est envisageable que les perspectives d’inflation à moyen terme se détériorent et que les anticipations d’inflation augmentent durablement, ce qui nécessiterait probablement une politique monétaire plus restrictive », a déclaré M. Nagel. Il a ajouté que de nouvelles données fiables seront disponibles avant la prochaine réunion de la BCE, prévue le 30 avril.

Le président de la Bundesbank a également rappelé le choc inflationniste provoqué par l’invasion de l’Ukraine en 2022, tout en soulignant que la BCE se trouve aujourd’hui dans une « position de départ plus solide ».